[De la richesse commerciale, Sismondi, 1803, Original, 302-303]
Parmi les entreprises qui demandent des capitaux très considérables, et qui ont donné lieu à la formation de Compagnies, il en est quelques-unes dont toutes les opérations sont si simples, et peuvent se soumettre à une règle tellement uniforme, que la Direction quoique moins disposée à l’attention et à l’économie que ne le serait un négociant particulier, se conduit cependant à peu près, comme il aurait fait. Dans ce cas-là l’avantage que donne à la Compagnie son immense capital, compense pour elle les inconvénients attachés au faste et à l’inattention de ses Directeurs; en sorte que sans rivoir ni monopole, ni privilège exclusif, encore que ses profits ne soient réglés, que sur le taux ordinaire du profit mercantile, la concurrence que lui font d’autres entrepreneurs ne l’expose point à faire banqueroute. Telles sont par exemple les Compagnies de banque, celles d’assurances, celles qui se chargent en commun de quelque grand ouvrage, et quelquefois même celles qui entreprennent l’exploitation d’une mine.
[Translation]
In some of the undertakings which demand enormous capital and have given birth to companies, all the operations are so simple, and can be reduced to such a uniform regulation, that the management, though not so inclined to attention and economy as an individual merchant, behaves much the same way as he. In that case, the advantage given to the company due to its immense capital, therefore, compensates the inconveniences attached to the luxury and inattention of its management. As a consequence, without having any monopoly or exclusive privilege, even though its profits are regulated only to an ordinary rate of mercantile profit, its competition with other entrepreneurs does not expose it to bankruptcy. This is true, for example, of companies of banking, those of insurance, those in joint charge of large-scale works, and, sometimes, even those engaged in exploitation of mines.
