[De la richesse commerciale, Sismondi, 1803, Original, 178-79]
Nous verrons ensuite que les actions sur les compagnies de commerce, qui circulent sur la place, ne forment point non plus une accession à la richesse nationale, car elles ne sont que la représentation d’un droit sur une richesse matérielle, qui n’en existeroit [existerait] ni plus ni moins, soit que cette richesse fût hypothéquée ou non. Une action de la compagnie des Indes angloises [anglaises] représente une partie des effets appartenan[t]s à cette compagnie, effets qui ont été produits, ou obtenus en échange de ceux qui ont été achetés avec l’argent des prêteurs. Ces effets-ci qui formoient [formaient] une richesse solide et matérielle ont dû exister préalablement, et être fournis indirectement par les prêteurs, autrement le capital immatériel n’auroit [aurait] pas pu naître; ce dernier soit qu’il soit attaché à l’existence de grandes compagnies, ou à celle du Gouvernement n’est jamais le produit d’un crédit créateur, mais bien celui de la livraison et de la consommation d’une richesse matérielle.
[Translation]
Moreover, we see that shares of commercial companies, which circulate in the market, do not add to the national wealth, because they only represents a right to a tangible wealth, which they would not increase or decrease, whether this wealth may or may not be mortgaged. A share of the British East India Company represents a part of the property belonging to this company, which consists of goods which have been produced or obtained in exchange of those which have been purchased at the subscribers’ expense. These goods which formed a part of the tangible and solid wealth must have existed in advance, and must have been provided indirectly by the subscribers; otherwise, no intangible capital could be created. The intangible capital is never produced by credit creation, whether it is attached to the existence of grand companies, or that of the government, but it is produced by the delivery and consumption of a tangible wealth.
