[De la richesse commerciale, Sismondi, 1803, Original, 222-24]
L’on a considéré l’augmentation de l’exportation comme un avantage que la guerre procuroit [procurait] à la nation Angloise [Anglaise], il s’en faut bien cependant que c’en soit un. D’une part le capital qui est exporté, et qui l’est toujours en dernière analyse sous la forme de marchandises, est perdu sans retour pour l’État; il doit subvenir au dehors aux dépenses des armées, ou aux subsides accordés à d’autres Puissances, et il n’en reviendra jamais rien; cependant comme l’on présume que ce sacrifice est fait pour la défense ou l’honneur de la nation, c’est à l’homme d’État à juger, s’il est nécessaire. Reste à savoir d’antre part, si les moyens mis en œuvre pour procurer de l’argent compensent, comme on le suppose, l’inconvénient de l’avoir dépensé; rien moins que cela. Le capital mercantile rapportoit [rapportait] auparavant un certain profit, que pour simplifier nous évaluerons à 10 p. %; le Gouvernement en perdant 13 p. % sur l’exportation de toute marchandise payable à Francfort, a attiré vers ce commerce particulier une portion considérable du capital mercantile, qui étoit [était] employée utilement ailleurs, et toute cette portion du capital n’ayant plus fait d’autre profit que la perte du Gouvernement, est devenue infructueuse pour la nation, quoique le marchand en retire toujours le même avantage; c’est donc autant de perte à ajouter à la dépense de la guerre. Le bon marché des productions angloises [anglaises], a bien à la vérité engagé les marchands continentaux à acheter plus qu’il ne falloit [fallait] pour fournir au Gouvernement la somme demandée; mais pour tout ce qu’ils ont payé avec leurs propres denrées, le renchérissement de celles-ci à compensé le bénéfice que cette augmentation du nombre des acheteurs pouvoit [pouvait] procurer aux Anglois [Anglais]. Il n’y a qu’un seul cas où ceux-ci peuvent faire un bénéfice réel, c’est lorsqu’ayant vendu à crédit, la paix s’est faite avant qu’ils aient été payés, car alors, le retour du change au pair, s’il y revient, augmente 10 p. % la valeur de leurs créances sur l’étranger.
[Translation]
An increase of exports has been considered as an advantage derived from the war by the English nation, but this consideration is far from true. On one hand, the exportation of capital, all of which is made ultimately in the form of commodities, is a sort of loss without returns for the state. The state must meet the military expenditure abroad, or the subsidiary expenditure to other powers, and it does not avoid them. However, as one presumes that this sacrifice is made for the defence or honour of the nation, it depends upon the statesman to judge whether it is necessary or not. On the other hand, a question remains to solve; that is the very question of whether or not the means employed for procurement of money compensate for the inconveniences in expending the money, as people suppose. The mercantile capital bore a certain profit before, which we will evaluate at 10% for simplification. The government, by losing 13% on all the exports payable in Frankfurt, has attracted to this particular trade a considerable portion of mercantile capital, which was usually employed elsewhere, and all this portion of capital, not having made more profit on one hand than the government loses on the other, turns out fruitless for the nation, though the merchant always reaps the same advantage from there. Therefore, this is as much loss in adding to the expenditure of the war. It is true that the low price of the English produce has engaged continental merchants to purchase more than needed to provide the government with the demanded sum. But for all that they have paid with their own commodities, the high price of these has offset the benefit which this increase of the number of the purchasers could produce for the English. There is only a case where these can make a real benefit. This is when, having sold on credit, the peace has been made before they have been paid, because then the return of exchange to par increases the value of the bills of credit upon foreign countries by 10%, if it returns there.
