[De la richesse commerciale, Sismondi, 1803, Original, 267-68]
Un pareil commerce peut, comme tout autre, être avantageux aux deux nations, qui le font; il ne l’est pour la nation prêteuse qu’autant qu’elle a une surabondance de capitaux, et qu’elle peut en prêter une partie à long terme, ou à perpétuité; il l’est toujours et dans tous les cas pour la nation emprunteuse. Le vendeur de chaque nation ne prend sur la vente que le profit accoutumé, et la marchandise qui ne pouvoit [pouvait] parvenir au consommateur que par le mouvement simultané de plusieurs capitaux, n’est surchargée que des profits qu’elle doit légitimement payer, en sorte qu’elle lui revient à son prix naturel. Il gagne donc aussi bien que les deux marchands à ce commerce, car la marchandise lui revient à meilleur compte que si elle étoit [était] faite dans son pays: s’il en étoit [était] autrement, il s’y établiroit [établirait] bientôt des manufactures, qui feroient [feraient] tomber le commerce étranger. C’est ainsi que quand on laisse le commerce libre, les capitaux prennent naturellement la direction la plus avantageuse à la nation qui les possède, et qu’après l’avoir servie, ils sont encore utiles à toutes celles qui ont des relations avec elle. La direction des capitaux chez elle est comme on vient de voir, dans les commencemen[t]s du dehors au dedans; les nations étrangères lui prêtent presque sans le savoir ceux qui sont nécessaires pour ranimer son industrie; mais lorsque celle-ci augmente, le premier mouvement des capitaux s’arrête, le commerce en est saturé, bientôt ils prennent la direction contraire, et plus la prospérité s’accroît, plus rapidement ils marchent du dedans au dehors.
[Translation]
Such a sort of trade can, as any other, be advantageous to the two nations engaged in it. It is only advantageous to the nation in credit as long as it has an overabundance of capital and can lend a part of it on long term or in perpetuity. It is advantageous to the nation in debt on every occasion and in every case. Salesmen of each nation take only usual profits upon sales, and the commodities which could reach the consumer only by simultaneous flow of several capitals are loaded only with so moderate profits they must legitimately bear, that the commodities present themselves to the consumer at their natural price. Therefore, the consumer gains in the same way as the two merchants in this trade, because the commodities present themselves to him at a lower price than if they were made in his home country. If they were not, some mills of manufactures would be soon established, which would put foreign trade in decline. Thus, with trade free, capitals naturally take the most advantageous course for the nation which possesses them, and they are also useful to all other nations which are somewhat related to the nation, after having served it. The course of capitals in this country is, as we have seen, from abroad to home at the beginning. Foreign nations supply loans to it, hardly knowing what are necessary to animate its industry. But, when the industry has grown, the first flow of capitals comes to a halt; the commerce is full of capitals, which take the contrary course; the more prosperity the country is in, the more rapidly they flow abroad from home.
